【專家樓評】黃詠欣:資金流向左右香港加息

美國下星期議息,市場紛紛預測香港會否跟隨,其實影響香港息口的因素有很多,並不一定美國加息,香港就一定要跟隨。

觀乎美國於2015年底開始至今已加息8次,之前7次香港都未有跟隨加息,便略知一二。香港銀行主要考慮資金狀況決定是否加息,簡單來說,就是看市場資金流向及資金成本。

港美息差(即1個月HIBOR與1個月LIBOR)會影響資金流向,當港美息差擴闊,市場進行套利交易,即賣出港元以持有美元以吸納更高利息,故港匯承受壓力,令港匯轉弱。

由於聯繫匯率制度關係,當港匯觸及7.85的弱方兌換保證,金管局就會買港元、沽美元,貨幣基礎就會收縮,香港銀行同業拆息便會上升,拆息上升即意味銀行資金成本增加,最終導致有需要加最優惠利率。例如,今年4月及5月金管局承接共703.5億港元後,銀行體系總結餘減少,港息逐漸攀升。

最後可從銀行體系結餘得知資金流向,結餘愈多,意味香港資金充裕,加息機會低,相反結餘愈少,意味香港資金流走,拆息會因此上升,加息機會便會增加。根據過往加息周期數據可知,當結餘低於100億元,就會啓動加息周期。

利嘉閣按揭代理董事總經理黃詠欣

資料來源:on.cc

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