內地銀根短缺的根本原因
近期，常聽到一些二、三線的開發商向人抱怨，說由於很難獲得銀行貸款，害到他們不得不借高利貸，息率高達月息五厘，即年息60%。這樣下去，他們遲早要倒閉。所以，他們希望中央早點減息及降低存款儲備金率，讓市場上的資金可以充裕一些，放他們一條生路。
表面上，他們很值得同情；但只要我們看看他們手上正在發展的項目，與這些開發商自己的實力，就知道銀行不願向他們借錢是有其道理的。
這些開發商自己的財力有限，卻不自量力地投了很多項目，所以原先的借貸比例已經很高，早已不符合銀行的放貸準則，銀行再借就會違規，更要命的是他們正在施工的項目，社會上已經供應過剩，之前興建出來的都未賣得出，再建更多已沒有意思。銀行很清楚，就算這一刻出手相救，這些開發商最終也沒法透過賣樓去還錢，遲早又會變壞帳。銀行借出去的錢是老百姓的儲蓄，中央為了保護人民，不讓銀行這樣做是應該的。
其實，現時內地銀根短缺，原因並非純因中央的收緊政策，更大的問題是之前投資過度，把很多錢投到一些不符合社會需求的項目上；導致產能過剩，供應過多；既沒有回報，又沒法套現；社會的很多資金因而被困死。
社會上因錯誤投資而被套死的資金，數目遠超過中央從銀行系統裡抽走的存款儲備金。前者是經濟系統內一直在滾動的資金，後者只是人民的儲蓄存款中的一部分錢。如果前者投資錯了，即使把後者全放出來也填補不了。前者才是造成銀根短缺的原因。
正因為之前一直在經濟系統裡運作的錢，很多都被困死了，資金才會短缺。在資金不足的情況下，中央就更加緊張社會上餘下的錢；不想銀行隨便亂投。中央遲遲不肯降低存款儲備金就是為了避免銀行一錯再錯。
中國現時之所以會出現這麼多的錯誤投資，皆因上次金融海嘯時，中央為了救市，向市場注入了太多的資金。中央投了四萬億人民幣；地方投的更多，估計超過二十萬億人民幣。這筆錢有些變了大白象，有些被貪官私吞了。貪官不曉得做實業，只曉得買物業。一時間，物業的需求(尤其是豪宅)大升，導致很多地產商都去搶地，買了很多地王，資金於是進一步被套死。
在一線城市，由於吸納新人口的能力很強，過度興建的問題還可以假以時日去解決。但在二三線城市，由於吸納外來人口與外來資金的能力都不高，這些遠超實際需要的房屋，可能幾代人都消化不了。
現時這些供應過剩的樓房，既賣不出，又租不出，完全沒有回報；借了錢的地產商，不要說還本，連還息也沒有能力，叫銀行怎肯再借錢給他們？
(轉載自2014年6月25日am730C觀點)
