樓市調整幅度增加
本來還以為樓市的調整可於九月份之內完成，因為樓價經過八月股市大跌的衝擊依然企得很硬；誰知九月歐債危機加深，且有向外蔓延的趨勢，令整個環球的經濟局面都為之改觀。
人的情緒難免會互為影響，有些人手上的股票價值被蒸發之後，人自然會悲觀起來，並會影響身邊周圍的人的情緒，以至悲觀的情緒逐漸成為社會的主流。結果大家都傾向套現，以減少資產價格下跌的風險。
如果這種心態逐漸蔓延，將出現一股人人增持現金的浪潮，這將變成全球的不幸。因為，現時世界經濟不景，最需要有人勇於投資，如果人人都只顧保本，那經濟就更不容易好起來。
美國之前為了救市，手法就是大量增加貨幣供應，希望大家擔心通脹，會趕快去消費與投資。誰知努力了兩年多，最後人們仍是要現金，不投資、不消費，那豈不是前功盡廢。
人的行為有時真是不易理解，很難弄得明白，人們為何又會再度愛上美元，這種注定會貶值的貨幣。美國為了償還外債，還有比美元貶值更好的辦法嗎？如果我有得選擇的話，我一定會選擇擁有實物資產，也不要與美元掛鈎的現金。只是眼前確有不少人，由於一時的恐懼已失去了理性。
市場上流傳一種陰謀論，認為這一輪的美元強勢，是美國搞出來的。目的就是借歐債危機以降低美國主權評級下降的負面影響。現在看淡美元的人都吃盡苦頭，美國已不用擔心市場會對美元從此失去信心。
現時美元弱勢凌厲，人們一窩蜂地把容易套現的資產──包括股票、外匯、商品期貨，都賤價出售，轉持美元。這種做法正確嗎？現在還不知道，但當人人都這樣做的時候，行動得慢的人就會吃虧，嚇到大家都只好跟着羊群一起走。
房地產的套現能力較低，不是要賣就賣得出，所以想做羊群一分子也不容易。難套現本是投資房地產的缺點，有時卻成了優點，它可以使人較為理性地去思考問題，不會因一時的恐懼情緒，而作出不恰當的決定。因此，這兩個星期股市雖然跌到天昏地暗，但樓價並未見與股價一起插水，上周中原城市領先指數只跌了0.06%，一點不似會大跌。
不過，現時外圍的宏觀形勢的確十分惡劣，即使主要受本地因素影響的樓市，也得承受沉重衝擊。樓宇買家，如果不急於要用的話，大都會等形勢明朗後才作決定。真的趕着有用的，也會把還價壓得很低。但對業主來說，則大部分不肯減價，寧守一段時間再算。
在這種情勢下，市場上的交投非常稀疏，成交量只及正常的兩三成。一般而言，交投少的時候，淡友容易佔上風。急錢用的賣家只好將價就市。因此，我不得不修正原先認為樓市的調整會在九月完成的看法。在外圍的低氣壓下，香港樓價的跌幅可能會進一步擴大，幅度會接近10%，而調整的時間也會延至明年春。不過，除非本港經濟步向衰退，否則，我仍認為這只是一次調整，而不是轉勢，樓市的主方向仍是上升。
(轉載自2011年9月27日am730C觀點)
