擁有權易傳 管理權難交
華人企業常在第一代領導人退下火線的時候出問題，主要是因為沒有把擁有權及管理權分開來傳承，而是妄圖把兩者混在一起，都由家族成員一併承繼，徒然增加了承繼的難度。
香港有法律保障遺產承繼權，所以要把公司的擁有權傳給家族成員並不困難，只要生前立好清楚的遺囑，死後交遺囑的承辦人去執行就可以了。如果怕將來遺囑有爭拗，大可以在生前就把公司的股權分配好，一早過戶給子女，米已成炊一段時間之後，要推翻就不容易。
如果擔心子孫太多，企業經不斷分割之後，愈分愈細，實力無法凝聚，可以成立控股公司，把企業內的所有機構的股權都交由控股公司持有，而家族成員只持有控股公司的股份，而不直接持有營運公司的股份，那家族成員就沒有機會各佔山頭，互不合作。這樣，家族的生意就可以透過控股公司把利益一體化——要整個集團做得好，家族的成員才可以齊齊按照在控股公司擁有的股份而獲派息，大家就更加會有全局觀念。
我見過有些大企業，業務十分多元化，有地產、有酒店、有物流、有旅遊；本來不同的生意之間可相互配合，互相支持，產生正面的協同效應；但創辦人過身之後，把不同的生意留給不同家族成員去打理，結果他們再不肯一起合作，還相互鬥爭，成績一落千丈。究其原因，就是沒有限制子女去擁有子公司的股權。
以近期何家爭產案為例，其股權分配就十分凌亂，有些成員在控股公司有股份，有些成員卻直接在營運公司有股份。譬如，聲稱三太陳婉珍有的50.55% Lanceford是控股性的公司，但Lanceford又不是何家所有的生意的控股公司；而四太擁有的7.63%澳博股權，與何猷龍擁有的33.4%新濠股權，以及何超瓊擁有的8.8%信德股權，卻屬於營運性的公司，他們在公司內並擔任管理工作。在這樣的分配下，即使眼前的爭拗可以平息，將來也一定矛盾百出，集團內永無寧日。
如果何鴻燊能成立一間單一的控股公司，把自己所有的權益都放在這間公司裡，然後把這公司的股份分配給家族成員，那他所說的每個家庭成員都錫，希望家產由四房均分，才有機會真正實現。現在他已開壞了個頭，今後已不容易修補。
其實，家族的成員並不一定懂得打理生意，讓他們直接參與營運公司的管理，不一定對生意有好處。所以，西方有些家族企業明文規定，家族成員不得在營運公司內擔任職務，他們只能在控股公司內收取股息。他們想做生意的話，就得自己去創業。
有些家族企業的創辦人，為了不想後人利用在控股公司的股權去干預營運公司，還會把控股公司也信託給專業人員打理，家族成員只能夠做受益人，集團賺了錢會有得分，但管理就不可以參與。不要說營運上不可參與，連在控股公司之內，也不容許有展開權力鬥爭的機會。
(轉載自2011年2月7日am730C觀點)
