通脹勢將重臨
格塞爾的「郵章貨幣」理論，本應有助解決當前的金融危機，但由於這種理論會動搖資本主義的根基，尤其是損害銀行的利益，因此一定不會獲得建制的支持。現時餘下可選擇的救市方案，唯有重新引入通脹，以助債仔全面「賴債」，好讓經濟從頭開始。
過去一段時期的經濟繁榮，全賴低息的環境，以及大量透過財技創造出來的閒資，令到大批本來收入不足的人也可以透過借貸的方式進行消費，創造出大量的「虛假」需求，刺激經濟高速發展。
這種做法只能收一時之效，但任由沒有支付能力的人債台高築，總有一天會超乎社會的承擔能力，次按危機就是在這種環境下爆發出來的。一時間，金融界意識到原來之前借出去的錢已沒有機會可以全數收回。銀行業無法向存戶與投資者交代，唯有等待破產。能倖存的，亦只好收縮信貸，不敢再輕率放貸，經濟於是立即失去動力，通縮的惡性循環揮之不去。
現時歐美政府的做法，都是用公帑去幫助面臨破產的銀行不至倒閉，把企業的債變成全民的債。這樣雖可制止「雷曼事件」重演──個別銀行的倒閉拖累大批與它有交往的機構同時出現危機；然而人民的負擔並沒有因而得到減輕。奧巴馬講得很清楚，他拿來救市的資金，建基於美國人未來的交稅能力。
現時，美國政府的國債已逾十一萬億，人均約為三萬七千美元，以一個家庭四個人計，每戶欠債十四萬八千美元，折合港元一百一十五萬多元。背負這麼重的債務，如果真是要逐步清還的話，美國人的消費能力一定會被削弱。
奧巴馬政府揚言要降低財政赤字，那今後勢將要加稅，先被開刀的會是企業與有錢人，但這會破壞經濟的動力，會令政府的稅收不加反減。因此，政府最終只好向全民開刀，這就需要加銷售稅與人頭稅，人民的負債一定日益加重。在這種情況下，美國人一定沒法繼續瘋狂消費。美國的經濟十分依賴內部需求，而世界經濟亦十分依賴美國的向外需求，美國人的消費疲弱，無可避免會導致整個世界的經濟都難以復甦。
惟今之計，只能是引入通脹，讓富人感到持有現金一定會不斷貶值，不如盡快去投資與消費。另一方面，通脹亦可間接減輕債仔的負擔，並鼓勵他們繼續借貸。這樣經濟才能重現生機。
近期股市與樓市交投劇增，可能反映手上有資金的人已意識到，各國政府救市已無他方，正以亂印鈔票的方式重新引入通脹，故紛紛趁鈔票貶值之前，及早買些實物，或有前景企業的股份。
很明顯，今次股市樓市的回升與實體經濟的狀況拉不上關係，是否意味著惡性通脹快將重臨，讀者可要密切留意。
(轉載自2009年5月21日am730C觀點)
