金融市場充滿誤導
雷曼迷你債券出事後，議員們紛紛批評金管局與證監會監管不力；但從另一個角度來看，議員們自己是否也有監管政府不力的責任呢？
西方的金融市場，其實早已發展得與實體經濟脫節，異化得不但只無法支援實體經濟，反而倒過來損害實體經濟。這類批判性的觀點，在政治經濟學範疇早有不少討論，只是我們的議員，一方面想從政，但另一方面卻不肯多讀點有關政治經濟學的書。黃毓民下次除了介紹書給特首外，還不妨介紹多兩本書給議員。
其實，只要有點普通常識，就不難察覺西方的金融經濟已走火入魔。投資銀行為了不斷提升自己的盈利，所行的手段已幾近行騙。這種情況，在上次I.T.熱潮時，已表露無遺。
最令我詫異的，是當年有些基金經理竟敢告訴投資者，愈是蝕本多的公司，就代表將來賺錢的能力愈強。把蝕本也說成會賺大錢，豈不是比指鹿為馬更騙人。他們還把電視台的陳年舊橋（以送獎金送獎品去吸引觀眾），也說成是網絡世界的新經濟；並以網站的點擊量去為I.T.公司作估價。這樣不合道理的做法，當年香港傳媒大都津津樂道，大事鼓吹，一點批判能力也沒有。
即使不在I.T.熱潮的時候，上市公司的招股書其實也充滿誤導成分，只是我們的議員迷信華爾街的營運模式，放棄監督吧了。他們覺得香港若要做金融中心，一定要學紐約、倫敦。他們只會懷疑香港學不成紐約、倫敦，卻從來不敢懷疑學紐約倫敦不好。
但現實是，全球投資銀行所出的招股書，大部分都經過精心包裝，硬把舊業務套上新概念，以誘發投資者不切實際的幻想。
投資銀行的強項是把真正的投資風險，隱藏在眾多無關重要的數據之中，此之所以他們要把招股書弄得這麼厚，目的就是不想投資者真的去看。
結果卻是，大部分新上市的公司，在上市後兩三年內就跌破底價，盈利並不如招股書中描繪得那麼美好，投資者都有被騙的感覺。
在股市狂熱的時候，新股上市都獲得高倍數認購，但這其實只是一種假象。
那來這麼多人有那麼多的錢去認購這類新股？這些錢還不是銀行墊支出來的，投資者借的時候，根本無需通過還款能力的審查。這類弄虛作假的行為，何需專業知識去識破？我們的議員為何不出來說話？
或許，我們的議員都在等待，等待投資者有朝一日變成苦主的時候，可變成他們的政治籌碼，由他們帶領苦主上街，與政府討價還價，提升他們為民請命的形象。
至於苦主的投資有多少可以收回，以及金融經濟的畸形發展會對社會帶來多少禍害，則並非他們最關心的問題了。
(轉載自2008年10月27日am730C觀點)
