全球通脹的另一個成因
昨文指出：引致今次全球通脹的基本原因，是第三世界的生產力近年出現了長足的進步，尤其是人口大國－中國與印度的興起，已令世界上多了數以億計人有能力過較為豐裕的生活。由於地球上的資源有限，不夠分配給這麼多新富起來的人，物價因而被迅速搶高。
這是全球通脹的底因，但亦有另一項原因，把上述底因的效果加倍放大，這就是全球的資產積累及其不斷轉變的儲存模式。
隨著人類生產力的高速發展，富裕階層的產出已超過他們的日常耗費，以致國際上已積累起一筆驚人的財富，這筆閒資，一時間無法在實體經濟找到出路，只好在國際金融市場上四處流竄，尋找最佳的儲存方式。
由於國際金融市場經常都有變動，財富儲存的方式不好，就會對資產擁有者造成嚴重的損失。香港的金管局就是因為把部分資產過多地投放在本地的股票市場，結果上半年就累積了過百億元的虧損。
因此，資產管理者必須根據形勢，不斷改變資產的儲存模式。一時存美元，一時存歐元；一時買股票，一時買債券；以謀取最佳的投資回報，令資金可以保住原有的購買能力與投資能力，當然最好還可以令資金升值。
由於國際上積累起來的閒資非常龐大，由此而產生的金融經濟的規模，已比實體經濟的規模還要大，期貨市場的外匯買賣，就多過全球貿易的總額。這種活動，與其說是貿易套戥的需要，不如說是資產管理的需要，而且情況不但出現在外匯市場，亦出現在商品市場，以及其他形式的投資市場。在某種程度上，資產擁有者的財富儲存模式，已對實體經濟產生倒果為因的影響，變成不是貿易情況影響匯價，而是匯價影響貿易。
過去，資產擁有者喜歡投資股市，認為只要一個企業的生產能力高，盈利能力強，它的股票就值得投資；但現在投資者卻發現，所謂科技創新以及商譽積累，其實都會不斷新陳代謝，投資下去沒有必然的成果，反而投資在原材料市場，回報可能更高。有跡象顯示，將有更多的資金流入商品市場。
因為，商品市場有很多天然的局限，變數較少，投資者容易掌握。譬如：地球的礦產（包括石油、天然氣等）就存量有限，而且上帝已經停止製造，沒法大量增加供應。此外，農產品的供應，亦受制於地球上耕地的面積，日照時間，以及大氣層內二氧化碳的含量等，在人口不斷增加的情況下，一定會供不應求。
這些因素都令資金擁有者把大量資金投入商品市場，令原材料的價格急劇上升，升得比股市還要快。資產擁有者的這種取態，加快了商品市場的價格暴升，令今次通脹問題來得比過往嚴重，更不易解決。
(轉載自2008年7月15日am730C觀點)
