獨具慧眼投資悲哀

娶老婆能獨具慧眼，這當然是件好事，因為老婆的好壞，大部分由個人獨自承受，別人的意見如何，不一定需要去理會。投資的情況則不一樣，獨具慧眼的投資，等如是不獲其他人認同的投資。結果只會是自己以為「執到寶」，但其他投資者皆棄如敝屣。在這種情況下，即使獲看中的投資的確有很高潛在價值，這些潛在價值也沒有機會在市場上得到充分的體現。投資者只能孤芳自賞，卻沒有圖利的機會。因此，投資市場所需要的，並不是獨具慧眼，而是了解群眾心理，能知道大多數投資者將會怎樣解讀市場訊息的人，才有機會先群眾一步，買入將會為群眾熱烈擁護的投資，才能有機會獲利。
 
可能有讀者會認為，在投資市場上能獨具慧眼不一定是壞事，畢菲特就是因為能獨具慧眼，才能堅持與科技股保持距離，才能避過一場令大量投資者沒頂的災劫。
 
然而，這種眾人皆醉我獨醒的慧眼，只能助你避過災劫，卻不能助你在投資市場獲利。一個只曉得提醒投資者，那些投資有風險，那些股票不宜沾手的基金經理，不可能在他的崗位上做得長，因為他的工作功能是替有資金的人投資，而非不斷拉警報，叫資金擁有者不要投資。我認識一位在報刊財經版寫股評的專欄作者，就是因為只懂得嚇唬讀者，卻拿不出投資的好建議，結果因讀者流失而被編輯勸退。巴菲特能堅持不沾科網股，是因為他有輝煌的往績，在困難的時候仍有投資者願意跟隨他；如果他只是一個普通的基金經理，他的投資者眼見其他的基金都在科網股獲得巨大利潤，而他卻不肯「同流合污」，不移情別戀才怪。要知道，像科網股這類泡沫式的熱潮，並不會只熱兩三個月便退潮，而是可以持續數以年計，獨具慧眼者，可能尚未有機會證明自己正確，已被投資者拋棄。
 
即使你不是基金經理，你投的是自己的錢，有充分的自主空間，但如果你的慧眼只是獨具的話，你買入的、自以為潛質很高的股票，一樣可以因為缺乏其他投資者認同，而股價長期處於低迷狀態。你可以堅守自己的信念，但可能守到經濟衰退，或公司管理層出現異變，仍未守到群眾也具慧眼，結果自己也不得不改變初衷。
 
除非你擁有的資金夠多，可以趁公司的潛質尚存的時候，成功地進行全面收購，然後把公司拆骨，把資產迅速套現，只有這樣，你的慧眼才有機會及時兌現。但如果你只是一位小投資者，你只能買入股票然後等它上升，那你就必須謹記，美人也會遲暮的，股壇是一個不容久等的地方，一時的獨具慧眼，不一定有機會在投資市場兌現。
(轉載自2008年7月7日am730C觀點)