大陸宏調 已見放鬆

如果按官方的口徑,大陸的宏調仍得繼續,但近日我從內地分行得來的消息顯示,宏調的尺度已有放寬的跡象,主要反映在銀行對樓宇按揭的態度上。
 
之前,內地宏調的一項主要目標,是防止樓市過熱,造成資源錯配。中央曾一度下令,要限制第二次置業,要求銀行不要輕易貸款給已擁有物業的人再投資第二間物業。實際的做法是降低第二次置業者的貸款佔樓價的比例,及要求他們付比首次置業者更多的利息。中央還特別為此搞了一套數據庫,內裡具備自2001年以來在全國買過樓的人的名單,令銀行可以輕易查知申請按揭者是否已經擁有一個或以上的物業。
 
由於中央雷厲風行,很多銀行為了避免犯錯,結果弄到矯枉過正,以致願意付高一點利息,付多一點首期的第二次置業者,一樣沒法得到銀行貸款,令市場的投資活動大減,而樓價的升勢亦因而受阻,熾熱的樓市投資狂潮亦因而得到冷卻。
 
最新的統計數字顯示,內地的樓價如果按年比雖仍在上升,但按月比則已見低回落,尤其是深圳,樓價的跌幅已超越10%。可能中央見樓價的上升趨勢已經扭轉,加上美國的次按危機正不斷擴散,可能會拖累中國的經濟,因而覺得不用出重手去遏抑經濟過熱,對銀行的管制似有放寬的跡象,不少銀行都各自想出辦法,開始打擦邊球。
 
過去銀行收得緊的時候,凡買過樓的,銀行都不肯貸款,現在只要你能證明你原有的房子已經賣出,就可以讓你按首次置業一樣的條款來貸款。有些城市,第二次的置業者,只要能夠證明,家人的人均居住面積低於該城市的人均居住面積,那麼他就可以按首次置業一樣的貸款條件來作第二次置業。
 
還有消息說,有些銀行對換樓的人也開綠燈,第二次置業者只要證明已成功地把首次置業的單位售出,那麼他就可以把貸款條件恢復至首次置業者一樣。
 
以上的情況顯示,中國的銀行仍水頭充足,故很想多做點貸款生意,並沒有像美國那樣,出現信貸收縮。此外,銀行敢這樣打擦邊球,亦顯示他們已意識到中央的取態可能有變,不用收得太緊也不會犯錯了。
 
現實是:今次美國的次按危機將帶動一次全球性的資產價格貶值,中國過去並沒有學美國那樣胡借瞎貸,其資產值的上升亦有經濟增長及民間的積累作支持,中國沒有必要讓自己的資產跟隨美國一起貶值。
 
中國中產階級的財富,主要儲存在自己居住的物業裡,如果樓價大幅下跌,他們辛辛苦苦積累起來的財富就會蒸發掉,影響他們的消費意欲與投資能力,令中國的經濟增長失去動力,中國政府對此不可掉以輕心。
(轉載自2008年4月3日am730C觀點)