聯繫匯率應予檢討
我不一定可以猜中，聯繫匯率何時脫勾，但我已深深感受到，聯繫匯率需要脫勾的壓力已愈來愈大。我曾與一些金融界的朋友談過這個問題，他們見我說得這麼肯定，問我是否收到內幕消息。我告訴他們，內幕消息很多時都不可靠，我看到的是客觀環境正在改變，其發展的趨向無可避免會逼使一個理性的政府去放棄把自己的貨幣與美元掛勾。如果這個政府不理性，客觀的後果將會不斷教訓他，讓他自嘗苦果。因此，任是金融管理局的主事人如何固執，今次亦敵不過大環境的轉變了。
過去，港元之所以需要與美元掛勾，是因為美元強，港元與之掛勾，可增加港元的穩定性。但現時美元已由強轉弱，而且還會進一步弱下去，如果今天還堅持港元與美元掛勾，只會拖累港元，增加港元的不穩定性，並令市民蒙受不必要的損失。
香港人日常生活的必需品，大都來自中國大陸，但人民幣對美元的升勢已極之明顯，若果港元堅持與美元掛勾，從大陸輸港的生活必需品一定會愈來愈貴。這對基層的生活勢將造成嚴重的影響，政府可能不得不增加綜援金，以及為基層提供更多的福利，這對政府的財政預算將造成沒有必要的壓力(脫勾就沒有這個問題)。
現時，美國的經濟正步向衰退，聯儲局為了救市，正不斷減息；但香港經濟卻受惠於中國，仍有可觀的增長，為了遏抑通脹及投資過熱，理應加息才對；然而聯繫匯率卻逼使香港跟著美元減息，令香港不能按照本身的情況用利率去調整經濟。長此下去，香港的經濟一定會出問題。
由於美元的弱勢已非常明顯，存有美元與港元的人已開始恐懼，紛紛轉持其他貨幣，此之所以近期其他貨幣的匯價都紛紛上升，而銀行裡的港元存款則有減少的趨勢。現時，港元存款的利率，大額才一厘多一點，比美元存款的利率還要低，誰有興趣存港元？
然而，最近已有象顯示：銀行正收窄按揭利率與優惠利率的差距。這表示，銀行的按揭生意已因樓市的交投增加而不用競爭得那麼激烈了。聽說有些銀行在第一季已做足了上半年的指標。
由於銀行的港元存款正在流失，但貸款卻在增加，因此，若美國進一步減息，香港的銀行可能會為了自己的需要而不願跟隨。這無疑會破壞金管局想維持聯繫匯率的努力。但形勢的發展，還會進一步令這種努力變得愈來愈費勁，而且成效日差。
(轉載自2008年4月2日am730C觀點)
