08年港樓市 將一枝獨秀
07年下半年的時候，我對香港的樓市非常樂觀，認為有條件出現一次爆發式的上升，升幅可以超過三成。當時，美國的次按危機雖已出現，但遠遠未有發展得今天那麼嚴重。有朋友問我，是否會修正我的看法。人對事物的看法，當然應該按環境的轉變而不斷修正，這樣才能與時並進。所以，我一向不怕別人笑我「轉」，我對修正自己的觀點並無心理壓力。然而，我依然看好08年的香港樓市，認為它仍將在投資市場上一枝獨秀。
我雖然認為美國的次按問題會擴散到對全球的經濟都有負面的影響，但樓宇是不動產，受地區性因素的影響會大過受國際性的因素影響。之前，當美國經濟興旺時，香港的樓市可以跌過不亦樂乎；今天，美國經濟不景時，香港樓市亦可以一枝獨秀。美國的樓市已是強弩之末，但香港的樓市卻方興未艾，大家的起步點不一樣。
如果純以本地的因素去看，一切有關樓市的基本因素都是利好的。因此，我認為今年樓市上升的原動力將非常強勁，外國的負面因素只會拖低它的升幅，但不足以改變它上衝的方向。
從供應的角度去看，由於之前勾地的成功率不高，未來兩三年的樓宇單位落成量，大約只有一萬五千左右，屬歷史性的偏低水平。樓宇的生產期長，即使政府肯增加土地供應，一時間亦無能為力。因此，供應不足已是死症。
從需求的方面來看，香港的失業率已跌至不足4%，而工資上升的趨勢亦非常明顯，打工仔對前景較前樂觀，換樓的需要將因此而被全面燃發。因此，我估計今次樓市的升勢將不會只集中在豪宅，而是會全面起動，連新界的物業也一樣會分到一杯羹。
過去一季，樓市雖已積累了不少升幅，但由於美國接連減息，以至港人供樓的負擔能力不減反增。對很多用家來說，今天的樓價仍在他們的負擔能力範圍之內。
另一方面，對投資者來說，通脹加低息令他們不想把錢留在銀行，投資股市又風高浪急，而投資樓市，則不但有機會賺價，而且租金回報已足以抵銷大部分利息成本，借錢買樓也有著數。
近期，股市上碰口碰面的都是虧損案例，反而地產市場上的賺錢案例都有愈來愈多的趨勢。投資者的行為非常簡單，就是看到別人在哪裡賺到錢，就跟著把自己的錢也往那裡投。
在這種情勢下，即使美國的衰退真的拖累了香港的實體經濟，但這只會影響香港人的一時收入。買樓不能靠一時的收入，而是靠長年的積累。樓市的升跌取決於有資金積累的人如何投放他們的資金。我估計，他們會增撥資金投放在樓市。
(轉載自2008年01月31日am730C觀點)
