跟隨羊群還是利用羊群

自 從 我 在 本 欄 指 出 認 購 新 股 熱 潮 有 盲 目 性 之 後 , 引 來 多 個 讀 者 回 應 。 讀 者 普 遍 的 意 見 , 都 不 認 同 我 不 申 請 新 股 的 取 態 。 他 們 認 為 , 難 得 出 現 這 樣 的 熱 潮 , 為 何 不 好 好 利 用 , 賺 它 一 筆 ? 
有 讀 者 還 引 述 我 以 前 的 文 章 , 說 明 要 在 股 市 賺 錢 , 關 鍵 在 於 對 羊 群 心 理 的 認 識 , 了 解 群 眾 的 愚 昧 可 至 甚 麼 程 度 。 如 果 一 見 群 眾 愚 昧 , 就 不 參 與 這 場 遊 戲 , 還 投 資 來 幹 甚 麼 ? 不 如 早 日 上 山 避 世 , 學 做 神 仙 算 了 。 
這 話 沒 錯 , 金 融 市 場 的 每 次 急 升 或 急 跌 , 皆 因 貪 婪 與 恐 懼 而 帶 有 盲 目 性 , 否 則 亦 不 會 出 現 升 過 龍 與 跌 過 頭 的 情 況 , 但 這 正 是 賺 錢 的 好 時 機 , 若 然 市 場 一 出 現 羊 群 心 理 就 不 參 與 , 根 本 不 宜 參 與 這 種 投 機 遊 戲 。 
我 當 然 明 白 , 要 投 機 賺 錢 就 要 利 用 羊 群 心 理 ; 當 價 格 被 群 眾 搶 得 高 過 價 值 時 就 賣 出 , 當 價 格 被 群 眾 推 低 至 少 過 價 值 時 就 買 入 。 但 如 果 按 照 這 個 原 則 , 現 時 新 股 的 價 格 已 被 群 眾 搶 得 太 高 , 所 以 各 種 各 樣 的 公 司 都 搶 著 來 香 港 上 市 , 把 價 值 不 高 的 股 票 , 以 高 價 賣 給 愚 昧 的 群 眾 。 
按 這 樣 的 分 析 , 真 正 懂 得 利 用 羊 群 心 理 的 人 , 正 是 那 些 協 助 新 股 來 港 上 市 的 投 資 銀 行 , 而 非 那 些 參 與 認 購 新 股 的 普 通 老 百 姓 。 我 擔 心 讀 者 變 了 羊 群 而 不 自 知 , 還 以 為 自 己 在 利 用 羊 群 心 理 , 可 以 賺 大 錢 。 
普 通 小 市 民 , 一 旦 參 與 了 這 場 遊 戲 , 就 會 逐 漸 建 立 一 種 信 念 — — 新 股 必 升 , 結 果 逢 新 股 都 申 請 , 而 且 愈 申 請 愈 多 , 自 己 的 錢 不 夠 , 就 向 銀 行 借 , 碰 著 有 次 大 戶 不 肯 落 水 , 申 請 的 小 戶 全 數 獲 配 , 上 市 隨 即 跌 破 底 價 , 那 就 可 能 以 前 賺 來 的 也 一 次 過 輸 清 。 
依 我 過 去 的 觀 察 , 大 部 分 參 與 這 種 遊 戲 的 人 都 不 能 長 期 保 持 頭 腦 清 醒 , 因 此 我 才 提 醒 讀 者 還 是 不 加 入 羊 群 為 妙 , 因 為 即 使 是 極 有 智 慧 的 人 , 也 很 容 易 在 群 眾 中 迷 失 自 己 。 我 們 只 要 看 看 法 國 大 革 命 與 中 國 的 文 化 大 革 命 , 多 少 高 級 知 識 分 子 , 也 會 隨 著 群 眾 做 出 那 麼 多 既 愚 昧 又 傷 天 害 理 的 事 。 
況 且 , 於 小 投 資 者 而 言 , 靠 申 請 新 股 根 本 不 可 能 發 達 。 好 的 股 票 必 然 多 人 申 請 , 小 戶 即 使 抽 中 , 也 只 獲 配 一 兩 手 , 最 多 不 外 賺 三 幾 千 元 , 只 夠 一 家 大 細 去 食 餐 飯 , 不 可 能 改 變 命 運 。 因 此 , 與 其 熱 衷 去 申 請 新 股 , 不 如 集 中 精 力 去 研 究 那 些 已 上 市 的 公 司 , 看 看 有 哪 些 被 群 眾 遺 棄 , 價 格 低 於 價 值 的 股 票 。 這 樣 一 定 好 過 去 申 請 那 些 價 格 未 受 市 場 考 驗 , 最 終 可 獲 配 多 少 也 不 知 道 的 新 股 。 
(轉 載 自 2006年 12月 19日 am730 C觀 點 )

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