調控經濟如駕駛老爺車

中 央 政 府 最 近 為 遏 抑 中 國 經 濟 發 展 過 熱 , 接 連 推 出 新 的 調 控 措 施 。 我 傾 向 中 央 出 招 不 要 這 麼 快 , 不 要 因 一 時 尚 未 見 到 成 效 就 不 斷 推 出 新 招 。 
經 濟 學 上 有 一 種 比 喻 , 調 控 經 濟 一 如 駕 駛 一 部 機 件 有 故 障 的 老 爺 車 。 為 了 增 加 速 度 , 你 去 踏 油 門 , 但 不 知 是 否 油 管 某 處 有 阻 塞 , 注 入 引 擎 的 油 好 像 不 見 有 所 增 加 , 於 是 你 只 好 不 斷 加 重 踏 油 門 的 力 度 , 突 然 間 油 管 的 淤 塞 打 通 了 , 積 壓 在 油 管 的 油 一 下 子 都 送 入 引 擎 , 老 爺 車 忽 然 高 速 前 衝 , 差 點 釀 成 意 外 。 
基 於 類 似 的 原 因 , 你 要 老 爺 車 慢 下 來 也 不 容 易 。 你 已 踏 煞 掣 , 但 不 見 老 爺 車 減 速 ; 你 擔 心 煞 掣 有 問 題 , 只 好 拼 命 踏 腳 掣 ; 這 次 雖 然 成 功 , 但 老 爺 車 已 弄 致 死 火 , 無 法 重 新 起 動 , 處 境 比 原 先 更 煩 惱 。 
香 港 在 殖 民 地 年 代 的 後 期 已 開 始 遏 抑 樓 市 , 九 二 年 尾 已 把 按 揭 的 成 數 , 從 九 成 降 至 七 成 , 九 三 年 頭 又 實 施 預 繳 印 花 稅 , 後 來 還 推 行 抽 籤 買 樓 及 限 制 發 展 商 內 購 措 施 , 卻 一 直 沒 法 把 樓 市 降 溫 。 
到 特 區 政 府 成 立 , 推 出 八 萬 五 政 策 , 大 量 增 加 市 場 供 應 , 市 場 才 出 現 強 烈 反 應 , 結 果 釀 成 通 縮 , 經 濟 衰 退 了 六 年 , 市 民 怨 聲 載 道 。 
因 此 , 一 般 經 濟 學 家 都 認 為 調 控 經 濟 不 宜 用 藥 過 猛 , 寧 願 慢 慢 來 , 見 步 行 步 , 稱 之 為 「 微 調 」 。 
中 國 政 府 這 次 為 宏 觀 調 控 而 推 出 的 措 施 已 相 當 多 , 有 收 縮 信 貸 , 增 加 利 息 的 ; 也 有 引 入 新 稅 , 限 制 炒 賣 的 ; 也 有 調 控 開 發 , 增 加 細 單 位 供 應 的 。 我 相 信 , 這 些 措 施 一 旦 落 實 , 都 是 可 以 產 生 實 際 效 用 的 。 因 此 , 現 階 段 不 宜 過 早 武 斷 這 些 措 施 沒 有 作 用 , 令 中 央 誤 以 為 還 得 推 出 更 猛 烈 的 措 施 。 
近 日 有 傳 言 , 中 央 將 限 制 外 資 買 中 國 房 地 產 。 我 希 望 這 只 屬 謠 言 , 中 國 政 府 最 終 無 需 這 樣 做 。 
因 為 , 中 國 加 入 世 貿 組 織 後 , 承 諾 會 逐 步 開 放 , 讓 外 資 在 中 國 公 平 競 爭 , 不 宜 又 走 回 頭 路 , 為 了 一 時 的 需 要 , 增 添 種 種 新 的 限 制 , 將 來 要 平 復 外 資 的 顧 慮 , 就 不 那 麼 容 易 了 。 
其 實 , 要 外 資 不 去 炒 賣 中 國 的 房 地 產 , 不 一 定 需 要 明 令 禁 止 , 只 要 向 他 們 提 供 多 些 具 體 數 據 , 讓 他 們 知 道 投 資 的 風 險 , 他 們 自 然 會 懂 得 節 制 。 現 時 , 中 國 的 經 濟 增 長 雖 然 很 快 , 但 房 地 產 開 發 的 速 度 比 這 還 要 快 , 很 多 地 方 已 積 累 了 不 少 空 置 面 積 , 而 且 樓 價 已 與 用 家 購 買 力 脫 節 , 炒 樓 很 有 機 會 招 來 虧 損 。 
只 要 中 國 政 府 肯 增 加 市 場 的 透 明 度 , 投 資 者 自 然 懂 得 行 止 , 這 才 是 調 控 經 濟 的 最 佳 方 法 。 
(轉 載 自 2006年 7月 19日 am730 C 觀 點 )