急升的結果是急跌

這 兩 天 , 投 資 市 場 一 片 愁 雲 慘 霧 , 無 論 是 股 市 還 是 商 品 期 貨 都 跌 過 不 亦 樂 乎 。 很 多 投 資 者 都 走 避 不 及 , 蒙 受 了 不 少 損 失 。 
一 般 投 資 者 , 只 得 先 買 後 賣 , 不 習 慣 先 賣 後 買 。 因 此 , 每 當 大 市 掉 頭 回 落 的 時 候 , 投 資 者 都 是 持 貨 的 多 , 沽 貨 的 少 , 難 免 損 失 慘 重 。 尤 其 是 前 一 個 階 段 , 市 勢 升 得 這 麼 急 , 試 過 沽 空 的 淡 友 , 很 多 都 因 虧 損 而 離 場 , 市 場 上 留 下 來 的 都 是 恨 之 前 持 貨 少 的 好 友 。 當 大 家 都 盲 目 樂 觀 , 以 為 市 只 會 升 , 不 會 跌 的 時 候 , 大 市 就 偏 在 這 時 掉 頭 回 落 。 
急 升 的 結 果 必 是 急 跌 , 升 得 愈 高 , 跌 得 愈 重 。 等 如 一 個 人 爬 上 張 凳 , 只 能 從 凳 上 跌 下 來 , 但 爬 了 上 檯 , 就 會 有 機 會 從 檯 上 跌 下 來 , 若 是 爬 上 摩 天 大 廈 , 那 跌 下 來 的 時 候 就 會 粉 身 碎 骨 。 
投 資 市 場 的 典 型 周 期 ; 是 尖 頂 圓 底 。 復 甦 多 是 緩 慢 的 , 開 始 時 小 投 資 者 不 容 易 覺 察 得 到 。 到 升 幅 擴 大 時 , 才 引 起 小 投 資 者 的 留 意 , 他 們 初 時 還 將 信 將 疑 , 只 敢 買 少 少 試 下 , 到 升 勢 轉 急 時 , 才 加 碼 追 貨 。 結 果 在 升 市 的 前 期 , 持 貨 不 足 , 未 能 得 盡 好 處 , 但 到 了 大 市 回 落 的 時 候 , 正 是 持 貨 最 多 的 時 候 , 以 至 前 期 升 市 的 得 益 , 抵 銷 不 了 後 期 跌 市 的 損 失 。 
由 於 投 資 市 場 多 是 升 得 慢 跌 得 急 , 而 小 投 資 者 又 往 往 行 動 緩 慢 , 不 肯 壯 士 斷 臂 , 所 以 小 投 資 者 很 少 能 在 大 市 掉 頭 的 初 期 成 功 逃 脫 。 結 果 損 失 不 斷 擴 大 , 直 到 心 灰 意 冷 , 冇 眼 睇 時 才 賣 掉 。 
英 明 的 投 資 者 , 應 在 確 認 市 道 復 甦 時 全 力 以 赴 , 入 重 貨 後 慢 慢 享 受 市 升 帶 來 的 好 處 。 中 途 不 用 經 常 賣 出 買 入 , 試 圖 賺 盡 每 次 小 波 幅 的 價 差 。 英 明 的 投 資 者 , 著 眼 的 應 是 周 期 性 的 大 波 浪 , 而 非 市 場 上 不 斷 出 現 的 小 波 幅 。 一 般 投 資 者 連 周 期 性 的 大 波 浪 都 未 掌 握 得 好 , 卻 著 意 去 賺 盡 市 場 每 一 次 小 波 動 , 實 在 是 枉 費 心 機 。 
依 我 觀 察 , 今 次 跌 市 雖 然 急 劇 , 但 離 遠 一 點 來 看 , 不 似 是 真 的 轉 勢 , 只 屬 大 升 浪 中 的 一 次 較 大 規 模 的 調 整 , 是 中 途 升 得 過 急 的 必 然 結 果 。 從 技 術 性 的 角 度 來 看 , 現 時 的 走 勢 的 確 惡 劣 , 短 期 及 中 期 的 支 持 位 都 相 繼 跌 破 , 但 從 基 本 分 析 的 觀 點 來 看 , 世 界 的 政 經 大 勢 實 質 上 並 未 出 現 重 大 的 變 化 。 因 此 , 今 次 調 整 的 幅 度 雖 然 大 , 但 調 整 完 成 後 重 回 上 升 軌 的 機 會 依 然 很 大 。 
如 果 是 升 市 初 段 已 入 市 的 投 資 者 , 根 本 無 需 加 入 走 貨 行 列 , 橫 掂 尚 有 大 量 利 潤 , 看 清 楚 再 作 決 定 也 未 遲 。 當 然 , 入 市 遲 又 借 貸 重 的 投 資 者 , 我 說 甚 麼 也 未 必 能 令 你 減 少 恐 懼 , 現 在 只 能 把 持 貨 量 減 至 自 己 承 擔 得 起 的 程 度 , 以 免 全 軍 盡 墨 , 永 無 翻 身 之 日 。 
(轉 載 自 2006年 5月 24日 am730 C觀 點 )