美國經濟下滑已不可逆轉
最 近 有 機 會 接 觸 多 個 掌 管 龐 大 資 金 的 基 金 經 理 ， 他 們 都 不 約 而 同 的 對 美 國 經 濟 的 前 景 相 當 憂 慮 ， 使 我 感 覺 到 美 國 的 經 濟 下 滑 已 不 可 逆 轉 。 我 基 本 上 認 為 ， 前 兩 年 美 國 經 濟 蓬 勃 發 展 乃 建 基 於 過 份 投 資 ， 而 非 生 產 競 爭 能 力 的 提 高 。 人 人 都 誤 以 為 資 訊 科 技 會 締 造 一 個 全 新 的 更 有 效 益 的 市 場 ， 一 個 可 以 取 代 舊 經 濟 的 新 經 濟 體 系 。 於 是 大 家 都 不 問 成 效 地 向 這 個 方 面 投 入 資 源 ， 爭 著 購 買 最 新 的 硬 件 、 軟 件 ， 爭 聘 這 方 面 的 專 材 。 誰 懷 疑 這 個 方 向 就 被 譏 笑 為 落 伍 ， 在 某 一 種 程 度 上 與 大 陸 的 大 躍 進 ， 大 煉 鋼 差 不 多 。
當 人 人 競 相 向 這 方 面 大 量 投 資 時 ， 經 濟 怎 會 不 蓬 勃 起 來 。 創 業 基 金 吸 引 了 大 量 資 金 流 入 ， 飢 不 擇 食 地 四 處 找 投 資 對 象 ， 誤 以 為 當 前 蝕 本 的 公 司 就 是 將 來 前 景 最 好 的 公 司 。 於 是 大 家 都 拼 命 招 聘 人 手 ， 購 買 各 類 設 備 ， 一 同 製 造 廢 料 。 由 於 網 上 的 料 是 不 用 賣 出 去 的 ， 有 人 看 就 可 以 當 作 是 好 料 ， 於 是 派 獎 品 派 獎 金 去 吸 引 人 去 看 ， 製 造 社 會 輿 論 去 逼 人 去 看 ， 只 要 有 人 看 ， 就 可 以 把 它 視 為 定 單 ， 繼 續 大 量 生 產 。
在 投 資 熱 潮 初 段 ， 工 作 職 位 大 增 ， 電 腦 及 通 訊 設 備 的 需 求 大 增 ， 由 晶 片 製 造 商 到 方 畧 顧 問 公 司 都 無 不 賺 大 錢 。 公 司 盈 利 升 一 倍 ， 公 司 股 價 卻 可 以 升 十 倍 ， 小 股 民 人 人 以 為 自 己 發 了 達 ， 大 量 去 消 費 、 大 量 投 資 ， 於 是 新 舊 經 濟 都 蓬 勃 發 展 起 來 。
然 而 物 極 必 反 ， 錯 誤 的 投 資 不 可 能 有 回 報 ， 買 沒 有 盈 利 能 力 公 司 的 股 票 最 終 只 會 變 廢 紙 。 當 資 金 耗 盡 ， 新 的 投 資 不 能 增 加 時 ， 股 價 就 見 頂 回 落 ， 信 貸 開 始 收 縮 ， 消 費 意 欲 下 降 ， 經 濟 由 良 性 互 動 轉 為 惡 性 連 鎖 反 應 。 晶 片 公 司 、 電 腦 公 司 、 電 訊 公 司 都 發 覺 投 資 過 度 、 生 產 過 剩 ， 紛 紛 發 出 盈 利 警 告 。
前 兩 年 經 濟 過 份 透 支 ， 現 在 唯 一 的 出 路 是 收 縮 冷 卻 ， 格 林 斯 潘 想 透 過 減 一 兩 厘 息 就 能 刺 激 人 們 再 去 投 資 再 去 消 費 已 是 妄 想 。 因 此 ， 我 認 為 美 國 經 濟 走 下 坡 的 勢 頭 已 成 ， 問 題 只 是 它 的 遺 害 有 幾 深 遠 吧 了 。
