為了上市 走上歪路
有 朋 友 問 我 ， 寫 這 麼 多 的 文 章 去 攻 擊 美 聯 最 近 與 長 實 的 交 易 ， 是 否 眼 紅 美 聯 數 碼 代 理 有 機 會 上 市 ， 所 以 吃 不 到 的 葡 萄 是 酸 的 。 實 情 絕 非 如 是 。 中 原 網 頁 要 上 市 絕 不 困 難 ， 早 已 有 基 金 公 司 接 觸 我 們 ， 希 望 與 我 們 合 作 去 做 這 件 事 。 只 是 因 為 我 看 到 ， 現 在 網 頁 公 司 的 經 營 方 式 已 完 全 受 資 本 市 場 的 估 值 方 式 所 扭 曲 ， 變 成 全 不 理 性 ， 全 不 講 商 業 原 則 ， 朝 著 這 條 歪 路 走 下 去 ， 只 會 自 取 滅 亡 ， 我 沒 有 理 由 主 動 去 加 入 這 個 死 亡 行 列 。 所 以 ， 我 絕 對 不 會 眼 紅 美 聯 數 碼 有 機 會 上 市 。
美 聯 數 碼 果 真 上 市 後 ， 財 力 資 源 當 然 多 了 很 多 ， 可 以 在 網 頁 上 作 出 更 大 的 投 入 ， 問 題 是 這 些 投 入 是 否 能 落 在 恰 當 的 位 置 上 。
金 融 市 場 其 實 至 今 尚 未 找 到 一 套 行 之 有 效 的 對 網 頁 公 司 的 估 值 方 法 ， 目 前 所 用 的 所 謂 網 頁 瀏 覽 量 、 客 戶 登 記 量 ， 以 至 前 期 投 入 量 等 的 推 算 方 式 ， 其 實 都 有 漏 洞 ， 並 且 嚴 重 扭 曲 了 網 頁 公 司 的 經 營 方 式 。
網 頁 公 司 為 了 增 加 瀏 覽 量 及 客 戶 登 記 量 ， 都 不 計 成 效 地 大 量 在 傳 統 傳 媒 登 廣 告 ， 搞 各 式 各 樣 的 比 賽 遊 戲 ， 派 出 大 量 的 獎 品 獎 金 ， 甚 至 承 諾 給 登 記 了 的 客 戶 將 來 有 認 股 優 先 權 。 真 沒 想 到 號 稱 先 進 科 技 的 公 司 ， 其 競 爭 手 法 竟 是 這 麼 原 始 落 後 ， 還 停 留 在 歡 樂 今 宵 要 獎 品 還 是 要 現 金 年 代 。 什 麼 網 上 跑 馬 ， 網 上 投 資 比 賽 ， 其 實 都 是 這 個 水 平 貨 色 。 他 們 花 了 這 麼 多 的 資 源 ， 究 竟 發 展 了 些 什 麼 市 場 功 能 ？ 對 公 司 帶 來 了 幾 多 實 質 的 好 處 ？
我 就 不 認 為 這 類 貪 小 便 宜 而 來 瀏 覽 來 登 記 的 客 戶 可 視 作 這 個 網 站 的 客 戶 ， 值 數 千 美 金 一 個 ， 因 為 只 要 另 一 個 網 站 獎 金 更 高 獎 品 更 豐 ， 他 們 必 定 第 一 時 間 溜 走 ， 毫 無 歸 屬 感 可 言 。 結 果 公 司 原 先 的 投 資 立 即 化 為 烏 有 。
所 以 ， 很 多 網 頁 公 司 之 所 以 前 期 投 資 那 麼 大 ， 絕 不 是 如 那 些 證 券 公 司 所 說 的 ， 是 因 為 有 長 遠 目 標 ， 故 早 期 虧 損 一 點 是 很 正 常 的 ， 他 們 根 本 在 胡 亂 花 費 資 源 ， 毫 無 長 期 打 算 ， 只 循 著 證 券 公 司 的 評 估 方 式 去 弄 虛 作 假 吧 了 。 所 以 有 人 估 計 ， 這 類 方 式 運 作 的 網 頁 公 司 ， 不 出 三 年 起 碼 有 八 成 會 彈 盡 援 絕 無 以 為 繼 。
因 此 ， 現 時 去 爭 取 上 市 很 容 易 走 上 歪 路 ， 甚 至 可 說 是 一 條 死 路 ， 因 為 不 跟 著 市 場 的 遊 戲 規 則 玩 ， 你 可 能 達 不 到 他 們 的 估 值 準 則 ， 按 他 們 的 遊 戲 規 則 玩 ， 卻 可 能 是 死 路 一 條 。 所 以 這 條 路 留 給 美 聯 去 闖 了 ， 這 葡 萄 是 酸 是 甜 我 都 不 會 去 吃 的 了 。
