基本因素正在轉強

七 月 份 樓 市 交 投 淡 靜 , 價 位 亦 輕 微 下 調 , 幅 度 約 為 三 至 五 個 巴 仙 左 右 。 反 映 樓 市 自 低 位 反 彈 後 已 遇 阻 力 , 常 下 試 低 位 的 支 持 力 後 , 才 有 機 會 作 新 的 突 破 。 只 要 支 持 位 不 低 過 去 年 八 九 月 份 的 市 底 , 買 家 的 信 心 就 會 恢 復 , 交 投 又 會 活 躍 起 來 。 然 而 , 眼 前 的 情 況 則 可 能 進 一 步 惡 化 , 因 一 當 人 們 看 到 樓 價 正 在 下 調 , 為 謹 慎 起 見 , 很 多 人 寧 願 暫 時 租 樓 而 不 買 樓 。 以 七 月 份 的 情 況 來 看 , 市 場 上 租 買 的 比 例 又 再 拉 近 , 由 四 六 分 又 再 接 近 至 五 五 分 , 顯 示 市 場 上 的 買 意 不 足 , 難 怪 很 多 發 展 商 取 得 預 售 樓 花 同 意 書 後 仍 不 敢 開 盤 了 。 他 們 眼 見 貨 尾 單 位 都 銷 不 動 , 無 謂 去 開 壞 新 盤 了 。 我 相 信 , 這 種 情 況 將 在 八 月 上 旬 持 續 , 要 到 靠 近 月 尾 才 有 轉 機 。 
不 過 大 家 亦 不 用 太 悲 觀 , 統 計 數 字 正 顯 示 香 港 經 濟 的 基 本 因 素 正 在 逐 步 改 善 。 失 業 率 已 由 6.3% 下 跌 至 6.1% , 這 點 我 在 這 裏 已 討 論 過 。 而 據 金 融 管 理 局 宣 布 , 六 月 份 的 按 揭 貸 款 拖 欠 比 率 , 亦 自 去 年 六 月 以 來 首 次 出 現 下 跌 , 由 五 月 份 的 1.16% 下 跌 至 1.14% 。 按 揭 貸 款 拖 欠 比 率 由 高 峰 回 落 , 顯 示 香 港 經 濟 情 況 正 在 改 善 , 人 們 的 收 入 開 始 穩 定 下 來 , 失 業 情 況 沒 有 進 一 步 擴 散 。 如 果 按 揭 貸 款 拖 欠 比 率 的 高 峰 亦 不 過 是 1.16% , 即 表 示 這 項 生 意 的 風 險 極 低 , 難 怪 銀 行 都 搶 著 要 做 樓 宇 按 揭 生 意 了 。 因 此 , 在 未 來 一 段 相 當 長 的 時 間 裏 , 銀 行 在 這 方 面 的 競 爭 仍 會 相 當 激 烈 , 買 家 不 愁 惜 不 到 錢 , 不 愁 找 不 到 優 惠 的 貸 款 條 件 。 我 相 信 即 使 下 半 年 美 國 再 加 息 , 其 負 面 影 響 亦 會 為 銀 行 因 競 爭 而 提 供 的 優 惠 所 抵 消 。 故 這 是 支 持 樓 市 不 會 太 差 的 重 要 因 素 。 
 
另 一 方 面 , 無 論 是 政 府 的 經 濟 顧 問 還 是 私 人 機 構 的 經 濟 研 究 員 , 都 對 下 半 年 的 本 港 經 濟 有 較 樂 觀 的 預 期 。 一 般 估 計 , 第 二 季 的 本 地 生 產 總 值 的 跌 幅 已 較 第 一 季 的 百 分 之 三 點 四 大 幅 收 窄 , 而 第 三 季 更 有 機 會 出 現 正 增 長 , 連 一 向 比 較 保 守 的 匯 豐 銀 行 也 說 , 倘 若 出 口 數 據 持 續 改 善 , 及 內 部 消 費 恢 復 正 常 , 該 行 可 能 會 重 估 今 年 的 經 濟 增 長 預 測 , 由 原 先 的 零 增 長 , 改 為 比 政 府 的 正 百 分 之 零 點 五 還 要 高 一 點 。 
很 明 顯 , 今 年 下 半 年 的 整 體 經 濟 形 勢 一 定 不 會 如 去 年 對 沖 基 金 衝 擊 港 元 時 那 麼 嚴 峻 , 如 果 樓 價 在 去 年 八 九 月 間 還 可 以 企 住 在 某 一 水 平 , 今 年 理 應 跌 不 破 這 個 水 平 。 因 此 , 目 前 樓 價 雖 然 又 在 下 試 低 位 , 但 這 次 的 支 持 位 一 定 比 上 次 高 , 形 成 一 浪 高 於 一 浪 的 良 好 技 術 性 走 勢 。 所 以 一 旦 証 明 樓 價 在 那 一 個 水 平 有 支 持 力 時 , 買 家 又 會 放 膽 入 市 , 大 家 不 必 因 短 期 的 交 投 萎 縮 而 對 後 市 失 去 信 心 。