悲觀派已陳腔濫調
與 一 班 證 券 分 析 員 共 膳 ， 席 間 自 然 談 到 樓 市 前 景 問 題 ， 悲 觀 派 認 為 ， 當 前 樓 市 轉 旺 只 屬 另 一 次 小 陽 春 ， 技 術 性 反 彈 完 成 後 ， 樓 市 又 會 再 度 下 跌 ， 而 且 會 試 穿 上 次 低 位 ， 一 蟹 不 如 一 蟹 ， 故 現 時 還 不 是 買 樓 的 時 候 。 我 的 意 見 沒 有 那 麼 悲 觀 。 我 同 意 不 能 因 近 期 樓 市 交 投 轉 旺 就 把 它 視 作 樓 市 復 甦 ， 因 為 真 正 的 復 甦 應 由 生 產 力 上 升 及 市 民 負 擔 能 力 增 加 來 帶 動 ， 而 不 是 由 樓 價 下 跌 過 速 而 引 發 ， 所 以 今 次 反 彈 只 是 技 術 性 的 。 然 而 ， 世 事 是 在 不 斷 演 化 的 ， 隨 著 客 觀 環 境 的 轉 變 ， 小 陽 春 也 會 演 變 成 真 正 的 春 天 。
我 覺 得 看 問 題 必 須 從 發 展 的 角 度 去 分 析 ， 即 要 看 到 變 數 ， 看 到 變 的 方 向 ， 而 不 能 只 看 到 現 狀 。 我 認 為 悲 觀 派 的 論 點 已 屬 陳 腔 濫 調 ， 什 麼 經 濟 負 增 長 ， 市 民 面 對 失 業 減 薪 的 威 脅 ， 那 會 買 樓 去 增 加 自 己 的 負 擔 ， 說 來 雖 也 有 點 道 理 ， 但 這 道 理 已 說 了 大 半 年 未 改 過 ， 早 已 在 樓 價 上 得 到 充 份 反 映 ， 不 足 以 影 響 樓 價 在 未 來 的 變 化 。 如 果 負 增 長 的 情 況 沒 有 惡 化 ， 失 業 與 減 薪 的 情 況 也 一 如 所 料 ， 樓 價 未 必 需 要 無 休 止 的 跌 下 去 ， 因 為 前 一 階 段 樓 價 的 跌 幅 已 遠 超 過 負 增 長 的 程 度 ， 樓 價 既 然 已 行 先 一 步 ， 自 然 有 機 會 先 一 步 見 底 ， 不 必 等 整 體 經 濟 見 底 後 才 見 底 。
當 然 ， 在 經 濟 未 有 增 長 之 前 ， 樓 價 只 能 見 底 ， 不 足 以 復 甦 ， 但 可 以 先 見 底 ， 然 後 在 底 部 等 待 復 甦 的 來 臨 。
當 前 香 港 的 經 濟 因 素 已 出 現 了 一 些 基 本 性 的 改 變 ， 聯 系 簕 率 已 比 前 鞏 固 ， 利 率 大 有 下 調 空 間 ， 這 些 都 會 引 發 出 一 系 列 的 良 性 循 環 ， 改 變 經 濟 發 展 的 趨 勢 ， 樓 市 亦 可 因 而 獲 得 新 的 動 力 ， 故 我 們 對 後 市 不 宜 看 得 太 悲 觀 ， 至 於 這 些 基 本 因 素 將 如 何 引 發 出 良 性 循 環 。 由 於 較 為 複 雜 ， 只 好 另 文 再 談 。
