豪宅市場的壓力應屬短暫的
樓 價 自 九 七 年 十 月 大 幅 回 落 以 來 ， 豪 宅 所 受 的 壓 力 似 乎 比 中 小 型 住 宅 為 大 。 中 小 型 住 宅 的 樓 價 跌 了 三 至 四 成 ， 豪 宅 樓 價 的 跌 幅 卻 靠 近 五 成 。 原 因 是 中 小 型 住 宅 的 需 求 來 自 生 活 的 根 本 需 要 ， 而 豪 宅 的 需 求 則 來 自 投 資 與 虛 榮 感，當 投 資 的 前 景 不 明 朗 時，要 遏 抑 一 下 虛 榮 感 的 難 度 是 不 會 太 高 的。相 反，一 個 婆 媳 之 間 相 處 不 佳 的 新 家 庭，其 想 自 立 門 戶 的 渴 求，則 時 刻 都 感 到 它 的 迫 切 性。因 此 ， 市 道 最 差 的 時 候，中 小 型 住 宅 仍 會 保 持 一 定 的 交 投 量 ，但 豪 宅 則 可 以 完 全 停 頓。
八 二 至 八 三 年 間 ， 當 中 英 談 判 停 滯 不 前 的 時 候 ， 我 們 公 司 內 負 責 中 小 型 住 宅 的 組 別 ， 每 月 多 少 都 有 點 佣 金 收 入 ， 但 豪 宅 組 則 曾 試 過 兩 三 個 月 都 沒 有 做 成 過 一 宗 生 意 。 有 個 時 期 ， 半 山 區 的 樓 價 竟 連 太 古 城 也 比 不 上，我 曾 促 成 過 一 單 半 山 交 易，其 租 金 回 報 率 高 達 年 息 十 七 厘，比 當 時 的 貸 款 利 率 還 要 高，足 見 豪 宅 樓 價 回 落 時，可 跌 至 如 何 極 端 的 程 度。
這 樣 惡 劣 的 情 況 ， 應 不 會 在 今 次 跌 市 中 出 現 。 今 次 跌 市 ， 原 因 主 要 是 經 濟 上 的 ， 但 上 次 跌 市 則 由 政 治 原 因 所 造 成 。 當 時 中 國 還 未 完 全 開 放 ， 人 們 對 共 產 中 國 的 恐 懼 遠 比 今 天 為 大 ， 一 聽 到 中 國 可 能 在 九 七 年 收 回 香 港 ，住 在 豪 宅 裡 的 有 錢 人 就 雞 飛 狗 走，不 計 成 本 也 要 把 不 動 產 套 現， 這 樣 才 出 現 豪 宅 的 租 金 回 報 率 升 到 這 麼 高 的 情 況。當 投 資 前 景 風 險 高 的 時 候，必 須 有 高 的 回 報 率 作 吸 引 才 會 有 資 金 流 入。現 在 豪 宅 的 回 報 率 仍 只 有 四 五 厘 左 右，可 見 投 資 者 對 前 景 還 不 至 看 得 太 悲 觀。
現 在 九 七 已 過 ， 港 人 對 一 國 兩 制 已 漸 適 應 ， 因 政 治 原 因 要 賣 豪 宅 套 現 的 人 應 絕 無 僅 有 ， 因 此 不 用 擔 心 豪 宅 的 價 格 價 會 跌 至 租 金 回 報 率 高 過 貸 款 利 率 的 水 平 。 相 反 ， 由 於 中 國 容 許 一 部 分 人 先 富 起 來，這 批 先 富 起 來 的 人， 都 會 想 搬 來 香 港 居 住，令 香 港 的 豪 宅 市 場 多 了 一 個 新 的 需 求 來 源。住 在 美 國 比 華 利 山 的 人 來 自 美 國 各 地，將 來 住 在 香 港 山 頂 南 區 的 人 也 來 自 中 國 各 地，而 非 單 是 來 自 香 港 人。中 國 這 麼 大，先 富 起 來 的 人 那 麼 多，香 港 豪 宅 的 市 道 是 不 會 太 差 的。因 此， 我 相 信，當 前 豪 宅 所 受 的 壓 力 只 屬 短 暫 的 ， 待 金 融 風 暴 的 衝 擊 過 去 後，豪 宅 市 場 的 表 現 仍 可 以 比 中 小 型 住 宅 市 場 為 佳。起 碼，豪 宅 市 場 沒 有 公 營 樓 宇 大 量 供 應 的 干 擾。
