未來供應‧先多後少
差 餉 物 業 估 價 署 剛 公 布 最 新 的 香 港 物 業 統 計 數 字 ， 九 七 年 住 宅 樓 宇 的 落 成 量 只 有 一 萬 八 千 二 百 個 ， 是 二 十 年 來 最 低 的 記 錄 ， 與 八 九 年 的 高 峰 期 相 比 ， 連 一 半 也 不 夠 。
現 實 就 是 這 樣 諷 刺 ， 當 人 們 正 在 為 未 來 樓 宇 供 應 過 剩 而 恐 懼 的 時 候 ， 市 場 其 實 正 處 於 供 應 量 短 少 的 低 潮 。 一 個 不 夠 吃 的 人 竟 擔 心 將 來 飽 死 ， 真 是 荒 謬 。
其 實 ， 早 在 九 四 年 政 府 推 出 一 系 列 遏 抑 樓 價 措 施 時 ， 早 已 種 下 了 這 次 供 應 不 足 的 禍 根 。 政 府 怎 可 能 一 方 面 遏 抑 樓 價 ， 另 一 方 面 又 希 望 發 展 商 增 加 供 應 呢 ？ ！ 發 展 商 起 樓 的 目 的 是 要 來 賺 錢 的 ， 並 非 給 政 府 遏 抑 的。
當 時 ， 發 展 商 以 為 政 府 遏 抑 樓 市 只 是 一 時 的 政 策 ， 故 紛 紛 拖 慢 建 設 速 度 ， 因 為 發 展 商 相 信 將 來 還 有 好 市 的 機 會 。 不 過 ， 現 時 發 展 商 已 發 覺 ， 政 府 已 把 遏 抑 樓 市 作 為 長 期 政 策 ， 遲 些 推 出 不 一 定 賣 得 更 好，只 會 令 利 息 支 出 不 斷 增 加，因 此，今 後 凡 是 已 付 足 地 價 的 土 地，發 展 商 都 會 盡 快 興 建，並 盡 快 推 出 市 場 出 售。可 以 預 見，未 來 兩 、三 年 裡，樓 宇 的 供 應 必 會 大 大 增 加，而 除 了 有 需 要 自 用 的 人 外，樓 宇 難 吸 引 其 他 買 家 作 中、短 線 投 資。
不 過 ， 我 並 不 認 為 這 種 情 況 會 延 續 太 長 ， 因 為 樓 價 萎 靡 不 振 ， 必 會 令 發 展 商 減 少 新 的 投 資 ， 近 期 政 府 招 標 出 售 土 地 ， 發 展 商 反 應 冷 淡 已 充 分 證 明 這 一 點 。
我 很 懷 疑 ， 政 府 是 否 可 以 永 遠 都 採 取 今 次 賣 馬 鞍 山 酒 店 用 地 那 樣 的 態 度 —不 管 出 價 多 低 ， 有 人 出 錢 就 賣 。 因 為 這 不 但 會 影 響 政 府 的 長 遠 財 政 收 入 ， 而 且 會 影 響 整 個 社 會 的 經 濟 結 構 。 試 想 一 下 ， 如 果 銀 行 系 統 都 按 馬 鞍 山 酒 店 用 地 的 成 交 價，去 推 論 其 他 在 銀 行 按 揭 的 酒 店 物 業 的 價 值 時 會 有 什 麼 結 果。
因 此 ， 在 市 場 情 況 不 配 合 的 情 況 下 ， 政 府 亦 無 法 單 方 面 落 實 原 先 的 土 地 供 應 計 劃 ， 市 場 的 參 與 者 將 預 見 到 一 次 更 嚴 重 的 供 應 不 足 期 的 出 現 ， 投 機 熱 潮 又 將 無 可 避 免 。
