有定息按揭就不怕高息嗎？
有 人 認 為 政 府 之 所 以 這 麼 積 極 推 行 定 息 按 揭 ， 是 因 為 前 一 個 時 期 為 保 護 聯 系 匯 率 ， 不 惜 一 切 地 抽 高 利 率 ， 令 供 樓 人 仕 負 擔 大 增 ， 非 常 不 滿 。 令 決 策 官 員 自 己 心 裏 亦 過 意 不 去 ， 為 了 減 輕 自 己 良 心 上 的 壓 力，為 了 轉 移 市 民 埋 怨 的 對 象，於 是 就 把 加 息 造 成 的 遺 害 歸 咎 於 香 港 沒 有 定 息 按 揭，因 為 如 果 市 民 是 以 定 息 做 按 揭 的 話 ，加 息 也 不 怕 供 款 負 擔 增 加 了。所 以 錯 不 在 政 府 加 息，而 是 市 民 沒 有 學 識 如 何 以 定 息 按 揭 去 保 護 自 己。
然 而 ， 是 否 有 了 定 息 按 揭 之 後 ， 香 港 就 可 以 不 怕 加 息 了 嗎 ？
無 疑 ， 對 很 多 小 市 民 來 說 ， 供 樓 可 算 是 日 常 生 活 上 最 重 的 一 項 負 擔 ， 這 方 面 可 以 固 定 下 來 的 話 ， 加 息 的 衝 擊 就 好 像 減 輕 了 很 多 ， 但 對 整 個 社 會 來 說 ， 加 息 的 遺 害 並 沒 有 因 此 而 減 少 ， 市 民 最 終 仍 會 承 受 加 息 的 影 響。
加 息 必 然 會 使 做 生 意 的 經 營 成 本 上 升 ， 一 些 原 本 已 利 潤 不 高 的 公 司 ， 可 能 會 因 此 而 被 逼 收 縮 ， 甚 至 倒 閉 ， 造 成 失 業 率 上 升 ， 市 民 最 終 仍 會 受 害 。 因 此 ， 千 萬 不 要 以 為 有 了 定 息 按 揭 之 後 ， 加 息 就 無 後 顧 之 憂。
定 息 按 揭 並 沒 有 消 除 加 息 的 遺 害 ， 只 是 把 供 樓 者 的 風 險 轉 移 至 其 他 投 資 者 身 上 ， 一 樣 會 有 人 受 害 。 加 息 後 買 了 定 息 債 券 的 人 一 樣 只 能 收 取 原 有 的 固 定 息 率 ， 而 其 他 新 造 的 債 券 就 可 以 收 新 的 提 高 了 的 息 率，因 此 原 有 的 定 息 債 券 的 價 格 就 會 下 跌，持 有 者 的 資 產 值 會 一 次 過 就 跌 下 來，損 失 更 為 慘 重。現 在 香 港 沒 有 定 息 按 揭 後，就 需 要 有 相 同 數 量 的 定 息 債 券 來 對 沖 風 險，屆 時 持 有 定 息 債 券 的 人 一 定 會 增 加，故 加 息 的 遺 害 決 不 會 因 有 了 定 息 按 揭 而 減 少。
如 果 將 來 定 息 按 揭 普 及 之 後 ， 供 樓 人 仕 或 可 減 輕 加 息 之 短 期 衝 擊 ， 但 銀 行 系 統 的 風 險 必 然 增 加 。 因 為 ， 銀 行 在 做 個 別 按 揭 生 意 及 做 對 沖 之 間 必 然 有 一 個 時 間 差 及 金 額 差 ， 風 險 不 可 能 完 全 避 免 。 以 定 息 按 揭 較 普 遍 的 美 國 來 說，八 十 年 代 就 出 現 過 銀 行 倒 閉 潮，其 中 一 個 原 因 就 是 做 了 定 息 按 揭，但 對 沖 做 得 不 足 夠，以 致 供 樓 者 不 用 付 高 息，銀 行 卻 要 付 高 息，一 旦 高 息 期 延 長 了，銀 行 可 能 自 己 也 吃 不 消。
由 此 可 見 ， 定 息 按 揭 並 非 解 決 加 息 問 題 的 靈 丹 妙 藥 ， 如 果 銀 行 的 風 險 管 理 能 力 不 足 ， 整 個 銀 行 系 統 都 可 能 會 出 現 問 題 ， 那 時 小 市 民 所 受 到 的 傷 害 ， 可 能 會 比 每 月 供 款 增 加 更 慘 重 。
