是調整還是轉勢

在股匯風暴的衝下，樓價亦應聲而下，現在市場最關心的問題，是今次樓市是調整還是轉勢。如果是調整，可能回落十至十五個百分比已足夠，為時亦不過一季左右；但如果是轉勢，則跌幅可能達三成至四成，需要兩三年後才能復甦。

有人認為，八七年那場股災，破壞力不比這次少，但樓價只調整了一成多一點，第二季已見底回升，以年計的平均樓價上升趨勢一點未受破壞。即是說，八七年的平均樓價比八六年高，而八八年的又比八七年高。因此，八七年的股災只令樓市作調整，而沒有改變樓市的上升趨勢。
然而，八七年樓價所處的水平與今天不同。八五年，樓市才從九七問題的衝擊下復甦，剛從歷史性低位上升了兩年，累積的升幅不多，故下跌的壓力不。但今天的樓價卻處於歷史性的高位，本身已經位高勢危，加上政府的房屋政策又有很大的轉變，故不能把八七年的情況套用到今天。
樓市即使今次能捱得過股匯風暴的衝擊，亦不一定捱得過未來大量供應的壓力。政府為盡快達到年均供應量八萬五千個的指標，妄顧市場現實，把2000年至2001年度的供應量訂為十六萬六千個。因為這兩年年的供應已無法增加，唯有在第三第四年補回，以達到年均供應八萬五千個。好像一個褓母，忘記了給孩子吃早餐及午餐，一次過把早午餐的份量都加在晚餐上去餵孩子，孩子不給她弄死才怪。
因此，要樓市軟著陸，政府必需調整未來的供應量，否則樓市一旦轉勢，人人拋樓持外幣，那就聯系匯率也保不住了。

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